Il bund è tornato sui minimi del 2023:
e a questo punto è lecito chiedersi cosa ne sarà di questo investimento che fu così fondamentale nello scorso decennio ma oggi sembra aver perso molto appeal.
Vi riporto la mia personale visione:
capisco che nei giorni precedenti alla guerra e nelle primissime ore dello scoppio del conflitto ci sia stato un riavvicinamento al titolo, ma poi è scoppiato il prezzo del petrolio:
e questo significa inflazione (non solo del comparto energetico), stretta monetaria, aumento del premio richiesto dagli investitori… e tutto questo abbatte il prezzo.
Perciò, in vista di un incontro della Bce abbastanza difficile, credo che il prezzo potrebbe scendere ancora:
Inoltre abbiamo notato che il TNote americano non ha subito lo stesso mark-down:
certamente lo spostamento sul dollaro ha fatto la sua parte a favore del titolo americano (Atlantic Spread in diminuzione):
però penso che ci sia qualcosa in più che gioca pesantemente a sfavore dell’asset tedesco, che probabilmente non è più percepito come un investimento totalmente affidabile… e anche per questo gli investitori stanno chiedendo un premio più alto.
Sul lungo termine, questa è la previsione:
il Taylor vede discesa fino al 2027… può essere una previsione da rivedere… ma io sono abbastanza sicura che finché la Bce non darà il via a nuovi programmi di acquisti, il Bund farà molta fatica a riprendersi.
Attenzione anche al Btp:
che sembrava tanto gagliardo e invece ha fatto un volo di circa il 5% in pochi giorni… vediamo il Taylor lungo:
anche qui le cose si mettono male fino al 2027… dopodiché si spera che arrivi la Bce a salvarci tutti.
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