Sei il visitatore n. 60486
26 febbraio ore 8.10: ... dalla carta al carry-trade ...
Anche a gennaio (dopo simile comportamento a novembre e dicembre) la Bce ha stampato più carta (M1) della Fed: 11.3% contro 6.11% ... da ciò la debolezza dell'euro e delle borse ....
| Data | M1 Euro | M1 Usd | Differ. |
| set-08 | 1,20% | 6,27% | -5,07% |
| ott-08 | 3,70% | 7,53% | -3,83% |
| nov-08 | 2,20% | 11,48% | -9,28% |
| dic-08 | 3,30% | 16,92% | -13,62% |
| gen-09 | 5,20% | 15,19% | -9,99% |
| feb-09 | 6,20% | 13,77% | -7,57% |
| mar-09 | 6,00% | 13,84% | -7,84% |
| apr-09 | 8,40% | 16,15% | -7,75% |
| mag-09 | 8,00% | 16,29% | -8,29% |
| giu-09 | 9,40% | 19,10% | -9,70% |
| lug-09 | 12,20% | 18,11% | -5,91% |
| ago-09 | 13,60% | 18,53% | -4,93% |
| set-09 | 12,80% | 14,33% | -1,53% |
| ott-09 | 11,80% | 13,48% | -1,68% |
| nov-09 | 12,50% | 10,84% | 1,66% |
| dic-09 | 12,30% | 5,89% | 6,41% |
| gen-10 | 11,30% | 6,11% | 5,19% |
.... l'altro fatto importante è che, su entrambi i versanti dell'Atlantico, la grande "sbornia" di "carta" è finita .... e, come sappiamo, ciò preannuncia la fine dei rialzi di Borsa.
Ma, andiamo con ordine: la Borsa prima ....
.... il massimo che sembra essersi formato nell'estate 2009 in M1, preannuncia un massimo di Borsa un anno dopo (circa) ...
Significa che: gli aggregati monetari indicano un massimo dei mercati azionari per l'estate 2010.
Ed i tassi d'interesse?
Qui la relazione è ancora più ovvia: tanta carta (M1 al massimo) e tassi di interesse bassi (Tassi al minimo) e viceversa ...
... il massimo di M1, dunque, indica un minimo dei tassi d'interesse e, quindi, un "futuro" di rialzi (dei tassi), la cui prima mossa è stata l'aumento a sorpresa della Fed del 19 febbraio.
Stiamo, dunque, procedendo su un sentiero fatto di tassi d'interesse crescenti e prezzi di Borsa crescenti ... fino ad arrivare nelle .... Shark Jaw's ... le fauci del pescecane ... tassi alti e prezzi alti: il mix che innesca ribassi inevitabili sui listini azionari.
Perché inevitabili?
Rischio alto (i prezzi delle azioni sono già alti e difficilmente possono andare ancora più su) e beneficio relativo basso (gli alti tassi d'interesse, garantiscono rendimenti alti su investimenti a basso rischio).
E perché si è mossa prima la Fed sui tassi?
Ritornate alla tabella in alto ... lì ce la risposta: M1 sul dollaro ha fatto il massimo prima di M1 sull'euro ... e siccome i massimi su M1 corrispondono ai minimi sui tassi ... poteva essere diversamente?
E se i tassi americani sono aumentati prima degli europei, che poteva fare il dollaro?
Ovviamente s'è rafforzato.
Ed il carry-trade?
E' rientrato ... il presupposto era: tassi più bassi sul dollaro piuttosto che sull'euro.
E se il carry-trade è rientrato, cosa potevano fare le Borse (che "campano" di carry-trade)?
Ovviamente, non potevano che scendere.
Vedete come tutto è collegato?
Capite perché continuo a ripetere da anni che, se uno non capisce queste relazioni di base, dovrebbe smettere immediatamente con la Borsa? ... Il rischio che, prima o poi, perda tutti i suoi soldi è talmente alto che, prudenza e buonsenso suggerirebbero di evitare ....
Questa materia (aggregati monetari e relazioni intermarket) è la grande specialità dei PDN ... il "vantarsi" di non conoscerla, invece, è la grande stupidità dei QQQ ... i quali si comportano come quei chirurghi che pretendono di fare un'operazione senza conoscere l'anatomia del corpo umano ... come minimo ammazzano il paziente ... mentre, per fortuna, i QQQ la ... pijano solo nder culo.
Passiamo alla Borsa italiana ... con i due futuri che si stanno amalgamando ...
... Dax ...
... S&P 500 ...
... Euro fx ...
... Bund ...
... Previsione d'apertura: +1.60%
... Taylor intraday ....
Dati macro del giorno.
| Ora | Paese | Dato | Precedente | Atteso |
| 00:00 | Germania | Indice prezzi al consumo a febbraio | +0,80% | +0,70% a/a |
| 00:00 | Mondo | Acerinox, Bayer, Juventus, Lloyds Banking Group, Saras, Telefonica: trimestrali | ||
| 00:50 | Giappone | Produzione industriale a gennaio | +5,1% a/a | +6,5% |
| 00:50 | Giappone | Vendite al dettaglio a gennaio | - | -0,2% a/a |
| 10:30 | Inghilterra | Pil IV trimestre | - | - |
| 14:30 | USA | Seconda lettura del Pil IV trimestre 2009 | - | - |
| 14:30 | USA | Consumo personale IV trimestre | +2% | +1,5% |
| 14:30 | USA | Pce core IV trimestre | +1,40% t/t | +1,40% t/t |
| 15:45 | USA | Chicago Pmi di febbraio | 61,5 punti | 59 punti |
| 15:55 | USA | Indice fiducia Università Michigan di febbraio (lettura finale) | 73,9 punti | 73,9 punti |
| 16:00 | USA | Vendite case esistenti a gennaio | -16,7% | +0,90% m/m |
Notizie flash:
Lieve crescita della fiducia Gfk nel Regno
Unito. A febbraio il dato è salito a -14 punti dai precedenti -17 punti. Le
attese erano ferme a -17 punti.